Если уровень резервов опускается ниже установленной нормы, банк должен увеличить резервы, чтобы соответствовать требованиям регулятора (ФРС). Банк может занять необходимый объём у другого банка, если тот имеет избыточные резервы. Банки договариваются друг с другом о ставке по займу, среднее взвешенное ставок по всем таким операциям называется эффективной ставкой по федеральным фондам. Банк-заёмщик и банк-кредитор договариваются между собой о процентной ставке по займу; среднее взвешенное ставок по всем таким операциям называется эффективной ставкой по федеральным фондам (англ. federal funds effective rate).

Особенности ФРС как центрального банка

Деятельность банков ФРС не менее раза в год проходит аудит Счётной палаты США (англ. Government Accounting Office) или крупных независимых аудиторских фирм национального уровня[30]. Принятая в 1978 году поправка к закону о «Бухгалтерии и аудите» 1950 года регулирует деятельность аудиторов[31]. Так, аудиты, проводимые в ФРС, не включают рассмотрение действий и решений, связанных с монетарной политикой (в том числе операций с банковскими займами) и любых других транзакций, авторизованных FOMC. Аудиторы также не проверяют операции ФРС на открытом рынке, транзакции с иностранными правительствами, банками и другими финансовыми организациями[31][32].

Ставка по федеральным фондам

Обычно между ставкой по федеральным фондам и курсом доллара существует прямая зависимость. Вместе с тем, ФОМС не только устанавливает текущий уровень процентной ставки, но и публикует прогнозы и ожидания, которые могут подтолкнуть доллар в противоположную сторону. Отчёт о текущих показателях денежной массы в обращении[37] регулярно публикует совет управляющих ФРС. Он отражает также динамику изменения основных денежных агрегатов М2 и М3[37], из которых основным финансово-банковским показателем находящейся в обращении денежной массы считается денежный агрегат М2.

Федеральная резервная система

ФРС осуществляет денежную эмиссию, которую в основном направляет на покупку обязательств (облигаций) казначейства США (лишь в особых случаях покупаются другие активы). Таким образом, обменные операции с долларами основаны лишь на доверии к правительству США и финансовой системе США в целом. Любой коммерческий банк, соответствующий требованиям ФРС, может стать собственником (акционером) местного регионального отделения. Законом о ФРС предусматривается право президента США уволить любого члена Совета. В целом, вся система ФРС является независимым федеральным агентством правительства США.

1. Отчёт о текущих показателях денежной массы в обращении[37] регулярно публикует совет управляющих ФРС.
2. В целом, вся система ФРС является независимым федеральным агентством правительства США.
3. Обычно между ставкой по федеральным фондам и курсом доллара существует прямая зависимость.
4. В послевоенный период практика низких процентов по государственному долгу была продолжена, несмотря на рецессию в экономике и инфляцию 14 % в 1947 году, 8 % в 1948 году.
5. Помимо части сеньоража в виде процентных выплат по облигациям казначейства, доход ФРС составляют доходы от платёжных операций, депозитов, операций с ценными бумагами.

Первым учреждением, выполнявшим функции центрального банка США, был Первый банк Соединённых Штатов, созданный Александром Гамильтоном в 1791 году. В 1816 году был образован Второй банк Соединённых Штатов; его полномочия не были продлены в 1836 после того, как он стал объектом критики со стороны президента Эндрю Джексона. С 1862 до 1913 года в США по соответствующему закону действовала система национальных банков. Серия банковских паник в 1873, 1893 и 1907 годах создала серьёзный спрос на создание централизованной банковской системы.

Современная банковская система устроена так, что между коммерческими банками и правительствами государств идет постоянное сотрудничество. К примеру, в США банки могут передавать избытки своих денежных средств другим банкам в виде кредитов, как правило – краткосрочных. Процентная ставка по этим межбанковским кредитам называется эффективной ставкой по федеральным фондам. Чем она выше, тем сложнее банку получить дополнительные средства, а значит и конечная стоимость потребительских кредитов будет выше.

Олдрич выступал за полностью частный центральный банк с минимальным вмешательством государства, но пошёл на уступку в том, что государство должно быть представлено в совете директоров. Большинство республиканцев одобряло план Олдрича, но их поддержки было недостаточно для прохождения закона в Конгрессе. Прогрессивные демократы предпочитали резервную систему, находящуюся в собственности и под управлением государства, неподконтрольную банкирам и биржевикам. https://fxrating.com.ua/ Консервативные демократы защищали идею частной, но децентрализованной резервной системы, которая через децентрализацию выводилась бы из-под контроля Уолл-стрит. Закон о Федеральном резерве[6][7], принятый Конгрессом в 1913 году, отражал мнение преимущественно представителей Демократической партии США; большинство республиканцев выступало против его принятия. С другой стороны, резкая смена монетарной политики указывает на серьезные проблемы в экономике.

Для того, чтобы обеспечить баланс и устойчивость курса доллара, Федеральная резервная система регулярно определяет размер этой ставки. Также банки могут занимать напрямую у ФРС с помощью так называемого учётного окна[англ.]. Эти займы подлежат ревизии со стороны ФРС, и учётная ставка обычно выше ставки по федеральным фондам. Это демотивирует банки занимать напрямую у ФРС, отводя ФРС роль кредитора последней инстанции. Путаница между этими двумя видами кредитов часто приводит к путанице между ставкой по федеральным фондам и учётной ставкой. В то время как ставку по федеральным фондам ФРС не может установить точно, она может задать точное значение учётной ставки.

Влияние решений ФОМС на так называемые “экзотические” валютные пары незначительно. Для оптимальной торговли подобные идеи следует проверять самостоятельно, не рискуя значительными средствами. Один из лучших способов проверки – конкурсы форекс на демо счетах, во время которых можно проверить эффективность новой торговой стратегии. Как история принятия закона о ФРС, так и текущая деятельность ФРС является предметом различных обвинений и критики ФРС[англ.]. Совет управляющих возглавляют председатель и его заместитель, которые выбираются президентом из семи членов Совета сроком на четыре года без ограничений на продление полномочий[7].

Во время Второй мировой войны перед финансовой системой США была сформулирована цель удешевить для федерального правительства финансирование военных расходов. Взяв такие обязательства, Федеральная резервная система уже не могла влиять на объём закупаемых государственных долговых ценных бумаг. Это приводило к увеличению денежных обязательств ФРС, которая фактически утратила возможность влиять на размер денежной базы в стране[9]. У Министерства финансов была возможность регулярно получать практически любое количество денег, которые формально были займами под невероятно низкий процент, но в реальности ФРС производила постоянную эмиссию денег.

В послевоенный период практика низких процентов по государственному долгу была продолжена, несмотря на рецессию в экономике и инфляцию 14 % в 1947 году, 8 % в 1948 году. Тогдашний председатель ФРС Марринер Экклз пытался противодействовать такой политике, но президент Гарри Трумэн заменил его на Томаса Маккейба. 1930 год — на смену Комитету пришла Ассоциация политики открытого рынка (англ. Open MarketPolicy Conference (OMPC)), в состав которой вошли управляющие и члены совета директоров 12 федеральных резервных банков.

Целевое значение ставки, при котором рост реального ВВП является стабильным по отношению к долгосрочному совокупному предложению и ожидаемой инфляции, называется нейтральной ставкой по федеральным фондам[4]. Комитет также может проводить дополнительные заседания и менять целевую ставку вне своего обычного расписания. Капитал федеральных резервных банков имеет акционерную форму собственности и сформирован при продаже акций этих банков. Основными покупателями являются коммерческие банки, которые не получают права голоса, но могут избирать 6 из 9 управляющих местного регионального отделения, а также получать дивиденды. В этом плане США отличаются от стран, где капитал центрального банка полностью принадлежит государству (Великобритания, Канада) или является акционерным с долей государства в нём (Бельгия, Япония).

В 1993 году Счётная палата США обратилась в Конгресс США с просьбой снять ограничения со своих аудиторских полномочий[33], но Конгресс ответил отказом. В 2009 году конгрессмен Рон Пол инициировал законопроект HR 1207 («Закон о прозрачности Федерального Резерва»), ставивший целью проведение одноразового полномасштабного аудита ФРС до конца 2010 года[32][34]. 25 июля 2012 года законопроект был одобрен с некоторыми поправками Палатой Представителей со счётом голосов 327 «за» и 98 «против»[35]. Для окончательного принятия закона он должен получить поддержку в Сенате, при этом обе палаты должны прийти к консенсусу относительно содержания закона[36]. Федеральная резервная система использует операции на открытом рынке для управления денежной массой в экономике США, чтобы эффективная ставка соответствовала целевой[3].

Федеральная резервная система ответственна за создание благоприятных условий для максимальной занятости, сохранение низкой и стабильной инфляции, а также безопасной и эффективной финансовой системы. Согласно закону о Федеральном резерве, ФРС ежегодно отчитывается перед палатой представителей Конгресса США, дважды в год — перед банковским комитетом Конгресса США. Списки банков, входящих в состав ФРС, опубликованы на сайтах соответствующих региональных отделений. Ниже схематически представлена структура Федеральной резервной системы, где наглядно показаны её составляющие (с разной формой собственности) и объёмом власти (влияния). В результате в декабре 1913 года была создана Федеральная резервная система как независимое агентство правительства США. Президент и конгресс были лишены права непосредственно вмешиваться в деятельность ФРС, однако могли издавать регулирующие её законы.

Учетная ставка центрального банка США устанавливается Федеральным комитетом открытого рынка (ФОМС). Этот орган обычно проводит заседания 8 раз в году, но при необходимости он может собраться на внеочередное заседание. В 1951 году президент Гарри Трумэн пригласил в Белый дом представителей ФРС и Министерства финансов США, которые в итоге заключили «Соглашение». Министерство финансов отказывалось от принуждения ФРС к покупкам казначейских ценных бумаг. ФРС получала самостоятельность в проведении денежно-кредитной политики для стабилизации макроэкономики без привязки к потребностям Минфина в заимствованиях. Три недели спустя он был назначен председателем Федеральной резервной системы, заменив Маккейба.

Трейдеры могут оценить это как сигнал как закрытию сделок, что иногда вызывало настоящие обвалы на фондовых рынках. Ее повышение делает национальную валюту менее доступной для банков и частных инвесторов. Нехватка предложений на рынке обычно подбивает вверх курс американского доллара, что в свою очередь оказывает влияние на другие торговые инструменты. После заключения Соглашения ФРС поддерживала умеренные темпы роста денежной массы, сравнительно мало снижавшие покупательную способность доллара. Ha протяжении последующих четырнадцати лет среднегодовые темпы инфляции потребительских цен составляли менее 1,5 %[10].

Было много опасений, что отказ ФРС от постоянной поддержки обрушит свободный рынок государственных долговых ценных бумаг. Уход с рынка облигаций привёл к внутренней реорганизации политики ФРС — ведущая роль Разбор Книги «rework Бизнес Без Предрассудков» стала отводиться Федеральному комитету по операциям на открытом рынке. 1923 год — для координации деятельности ФРС создан Комитет инвестиций открытого рынка (англ. Open Market Investment Committee (OMIC)).

Показатель устанавливается Федеральным комитетом по операциям на открытом рынке США. Определяет процент, под который коммерческие банки могут получать краткосрочные кредиты. Одновременно ФРС может вносить изменения и в другие показатели, в частности – менять процентную ставку, по которой сама резервная система кредитует банки.

Когда Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) хочет понизить процентные ставки, он увеличивает денежную массу, покупая государственные облигации. И наоборот, когда Комитет желает повысить ставку, он продаёт государственные облигации, изымая из оборота деньги, получаемые от этих продаж; при прочих равных условиях это приводит к росту ставок[6]. Ставка по федеральным фондам (англ. federal funds rate) — процентная ставка, по которой банки США предоставляют в кредит свои избыточные резервы на короткие сроки (как правило овернайт) другим банкам[1][2]. Сегодня основой для расчета процентной ставки служит целевой уровень инфляции, которого стремится достичь ФРС. Показатель уровня инфляции характеризует темпы роста экономики, поскольку современная экономическая наука считает умеренную инфляцию важным стимулом для роста ВВП. Низкая процентная ставка ФРС улучшает торговый баланс, стимулирует рост фондовых рынков, увеличивает доходы предприятий-экспортеров.